米兰体育官网 股票和债券市场何时以及为何预测美国经济增长？

引用

McMillan D (2021) 股票和债券市场何时以及为何预测美国经济增长？.经济与金融季刊评论，80，第 331-343 页。 https://doi.org/10.1016/j.qref.2021.03.004

摘要
我们考虑主要金融变量是否可以预测关键的宏观经济增长序列。完整样本结果表明，股票总回报率和10年减3个月期限结构对随后的产出、消费和投资增长表现出积极且显着的预测作用。此外，三个月期国库券的变化对产出和投资增长具有预测能力。子样本分析表明，虽然期限结构表现出相对恒定的预测能力，但股票收益带来的预测能力主要出现在大温和期，而短期利率变化的预测能力则主要出现在金融危机之后的时期。结果还揭示了产出增长和投资增长的预测关系相似，但消费增长的预测关系则不太相似。将分析扩展到包括商品、住房和公司债券市场，完整的样本结果显示额外的预测能力有限，房地产投资信托基金回报为四分之一范围内的产出和投资增长提供了积极的预测能力，而违约回报在四个季度范围内也同样如此。然而，子样本结果揭示了网络泡沫和崩溃时期预测系数符号的变化。由于领先指标措施包括金融变量，因此这些表明预测关系随时间变化的结果对于政策制定者来说至关重要。

关键字
库存回报；期限结构；利率；国内生产总值增长；消耗;投资

期刊
经济与金融季刊评论：第 80 卷

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