ac米兰官方网站 反馈交易：理论和经验证据回顾

引用

Economou F、Gavriilidis K、Gebka B 和 Kallinterakis V (2022) 反馈交易：理论和经验证据回顾。行为金融学回顾。 https://doi.org/10.1108/rbf-12-2021-0268

摘要
目的 本文的目的是全面回顾大量关于投资者反馈交易的学术文献，投资者反馈交易是金融市场历史上观察到的最流行的交易模式之一。具体来说，作者的目标是综合反馈交易的多种理论方法，以便对其各种决定因素进行详细讨论，并系统地回顾各种资产类别的实证文献，以衡量其反馈交易是否需要可辨别的模式以及激励它们的决定因素。 设计/方法论/途径 鉴于理论和实证方法的高度异质性，作者受到元叙事评论的 RAMESES 协议的启发，采用半系统类型的方法来评论反馈交易文献。最终样本由 243 篇论文组成，涵盖不同的资产类别、投资者类型和地域。 研究结果 作者发现，随着时间的推移，反馈交易在国际市场上得到了广泛的观察。机构投资者以羊群效应进行反馈交易，尤其是在国内小型股票和新兴市场。监管变化和金融危机影响其反馈交易的强度。散户投资者大多是逆向投资者，表现逊于机构投资者，而后者的交易往往受到市场情绪的推动。 原创性/价值 作者详细概述了反馈交易的各种可能的理论决定因素（行为和非行为），并对实证文献进行了全面的概述和综合。作者还提出了未来研究的一系列可能的方向。

关键字
反馈交易；行为金融学；市场效率；散户投资者；机构投资者；外国投资者；势头;逆势

注释
输出状态：即将发布/在线提供

期刊
行为金融学回顾

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