米兰体育官网登录 油价冲击与股债相关性

引用

Ziadat SA、Al Rababa'a ARA、Rehman M 和 McMillan D (2023) 油价冲击和股债相关性。北美经济与金融杂志，68，艺术。编号：101989。https://doi.org/10.1016/j.najef.2023.101989

摘要
本文研究了石油作为美国股债相关性决定因素的作用。该分析使用 1990 年 2 月至 2021 年 7 月期间的月度数据。我们使用 Ready（2018）方法以及一系列宏观经济变量对股票债券动态相关性的性质来研究石油冲击的影响。我们的主要发现表明，在经济衰退时期，股票与债券的相关性在统计上是由石油供应冲击来解释的，而这种相关性在统计上往往与扩张时期的对应关系不同。此外，需求冲击在投资者情绪悲观时期更为明显，而供给和风险冲击则在乐观时期出现。从风险管理的角度来看，回溯测试表明，纳入供需冲击通常可以改善在各种投资组合权重方案和市场条件下对投资组合波动性的预测。随时间变化的对冲活动还表明，考虑需求和供给冲击可以降低对冲成本，主要是在重大危机时期之后。 2014年石油危机时期后，冲击的贡献在债券市场的多头头寸中表现得最为明显。在执行一组稳健性检查后，我们的主要结果保持不变。

关键字
股票；债券；相关性;油;冲击

期刊
北美经济与金融杂志：第 68 卷

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