米兰体育官网登录 基金经理会涌入前沿市场吗？为什么？

引用

Economou F、Gavriilidis K、Kallinterakis V 和 Yordanov N (2015) 基金经理会涌入前沿市场吗？为什么？。国际财务分析评论，40，第 76-87 页。 https://doi.org/10.1016/j.irfa.2015.03.017

摘要
前沿市场是一类市场，人们对其机构投资者的行为知之甚少。本研究试图通过使用来自两个此类市场（保加利亚和黑山）的基金季度投资组合持有数据来调查基金经理是否在前沿市场进行羊群行为以及他们的羊群行为是否是有意的，从而阐明这个问题。结果显示，基金经理在这两个市场上都存在明显的羊群行为；控制其羊群效应与不同市场状态的相互作用后，我们发现，在市场表现积极和交易量大的时期，两个市场的羊群效应都更强，而就黑山而言，在低波动时期，羊群效应也显得很重要。我们的研究结果与基金经理有意从众、预期信息和/或专业回报的结果一致。我们还发现，保加利亚（黑山）的基金经理在 2008 年全球金融危机爆发之前（之前）出现了显着的羊群行为，我们将其归因于成交量效应，因为黑山（保加利亚）在危机爆发之前（之后）经历了最活跃的交易活动。

关键字
放牧； 共同基金； 前沿市场； 意图

期刊
国际财务分析评论：第 40 卷

• EGKY2015IRFA.pdf