milan米兰体育app下载 基准集中度：富时 100 指数中的资本化权重与同等权重

引用

泰伯纳 I (2005)基准集中度：富时 100 指数中的资本化权重与同等权重。 SSRN 工作论文系列，1026548。http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1026548

摘要
在测试资产定价模型、衡量主动投资者的表现或为被动投资者提供市场代理投资组合时，确定合适的基准至关重要。由于担心少数大公司对资本加权股票指数的主导地位将导致投资组合多元化效率低下，一些投资者和研究人员认为指数提供商应调整其加权方法以限制集中度。这项研究检验并否定了这样的假设：无论是在正常市场条件下还是在回报分布中的负尾部事件期间，富时 100 指数中的资本权重导致的集中度会增加风险。相反，在回报分布的左尾期间，FTSE 100 指数成分的等权重投资组合比资本化加权 FTSE 100 指数投资组合表现出更高的风险和更低的回报，这一发现与允许随时间变化的风险溢价的 CAPM 的变化一致。

关键字
指数集中度；基准指数；投资组合管理；绩效评估；投资组合理论