University of Stirling@milan米兰体育 预测汇率：非线性调整和时变均衡

引用

Grossmann A 和 McMillan D (2010) 预测汇率：非线性调整和时变均衡。国际金融市场、机构和货币杂志，20 (4)，第 436-450 页。 https://doi.org/10.1016/j.intfin.2010.06.004

摘要
通过将均衡汇率研究的两个主要方向联系起来，本文使用线性和非线性技术对时变均衡周围的汇率变动进行建模和预测。我们的结果支持时变均衡周围线性和非线性（ESTR）平稳行为的证据，特别是在使用基于贸易的价格指数时。由于广场协议的影响，后者的结果在很大程度上是强劲的。对均衡偏差和汇率本身的预测在很大程度上支持 ESTR 模型的多种替代方案。对于均衡偏差的大多数衡量标准以及汇率预测的基于符号的衡量标准来说，情况尤其如此。总体而言，我们的结果表明，当考虑到随时间变化的均衡汇率并使用适当的价格指数时，汇率的短期变化是可以预测的。这样的结果对研究人员、政策制定者以及商品和金融市场参与者具有重要意义。例如，政策制定者需要认识到均衡水平的变化，而不一定要以恢复先前均衡的方式制定政策。同样，从事对冲的人需要意识到均衡利率是随时间变化的，但有利的是，围绕均衡的变动似乎是可预测的。

关键字
汇率；预测; ESTR模型；时变平衡

期刊
国际金融市场、机构和货币杂志：第 20 卷，第 4 期